印度黄金货币化改革遭遇尴尬三年

作者:博亚体育app官网发布时间:2022-11-28 16:52

本文摘要:虽然很多政策的创意都是在摸着石头过河中前进的,但一般来说,如果某一政策在实施了三年多以后还没有超过预期中最基本的效果,那么大体可以判断这个政策违宪了。印度的黄金货币化改革就面对着这样的窘境。 2015年11月,印度月实行了雄心勃勃的黄金货币化项目。当时印度政府射击的是民间享有的据估计高达2.2万吨的黄金,目的是将这些黄金更有到银行体系中来,通过黄金储蓄和黄金债券来盘活存量,更有印度投资者和家庭退出持有人实物黄金,从而超过增加黄金进口,掌控常常账户赤字的目的。

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虽然很多政策的创意都是在摸着石头过河中前进的,但一般来说,如果某一政策在实施了三年多以后还没有超过预期中最基本的效果,那么大体可以判断这个政策违宪了。印度的黄金货币化改革就面对着这样的窘境。

2015年11月,印度月实行了雄心勃勃的黄金货币化项目。当时印度政府射击的是民间享有的据估计高达2.2万吨的黄金,目的是将这些黄金更有到银行体系中来,通过黄金储蓄和黄金债券来盘活存量,更有印度投资者和家庭退出持有人实物黄金,从而超过增加黄金进口,掌控常常账户赤字的目的。

但事实上,黄金货币化改革对民众的吸引力一直受限,几乎没超过盘活存量的目的。该项目2017年更有了11.5吨黄金,去年则更进一步骤减到6.5吨。三年多下来,一共仅有招揽了22.8吨黄金而已,刚多达民间享有黄金的千分之一。对印度这样全球黄金消费最活跃的市场来说,20多吨黄金这个数字真是不值一提,甚至很难起着增加进口的起到。

黄金债券并没减少印度民众对实物黄金的投资市场需求,该国2017年进口了727吨黄金,2018年的进口量据估计不会更进一步提高到800吨左右。对于黄金货币化改革遇冷,印度国内反省有两种意见。一是指出印度人有崇拜实物黄金的历史悠久传统,货币化改革很难跑出传统的束缚。

印度多达七成的消费者把出售黄金看做一种投资途径,但是大部分黄金都是以首饰的形式不存在的,他们很难拒绝接受交还手中的金饰。印度黄金货币化还打过一些享有大量黄金的寺庙的主意,但那些寺庙中的黄金都具有宗教上的意义,信徒们不有可能拒绝接受将那些黄金拿走去新的冶炼。

第二个原因是之前推展的货币化方案限定版条件过于多,使其沦为一件缺少吸引力的金融产品。比如印度黄金债券只面临印度公民和机构,外国人无法出售;债券利率为2.75%,而取得的利息则将被课税,并且债券有效期为8年,第5年开始才可以被出售提供利息等。这些限定版使得黄金债券缺少流动性,之前有金融专家明确提出延长瞄准期等建议,但并没构成显然措施。

事实上,黄金货币化改革遇冷最关键的一点,是未能有效地更有印度有钱人的参予。目前据估计印度收益前10%的有钱人,消费了85%~90%的黄金。

但这部分高净值人群往往享有多元化的投资渠道,并会将手中的黄金投放到黄金储蓄和黄金债券中。虽然黄金债券发售方声称回报率比黄金ETF收益率更高,但这并无法劝说黄金拥有者拿走手中的实物黄金,换一纸凭证来。到现在,印度黄金债券5年的瞄准期早已过了一多半,留下黄金货币化改革的时间不多了。

如果依然无法拿走增进流动性的方案,那么这一计划最后很可能会无果而惜。


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